杭州皙全純水設(shè)備分析：水務(wù)市場(chǎng)怎么拋磚引玉
相對(duì)其它行業(yè)而言，中國(guó)水務(wù)市場(chǎng)一直以來(lái)是相對(duì)激進(jìn)與封閉的領(lǐng)域。無(wú)論是從行業(yè)的內(nèi)部管理還是外部環(huán)境，迷惘中思考，困惑中前行，從資本熱潮回歸到政策理性的十多年歷程中，看到外資、國(guó)資、民營(yíng)的資本性質(zhì)，獨(dú)資、并購(gòu)、參股的競(jìng)爭(zhēng)與合作，深耕細(xì)作與快速擴(kuò)張的發(fā)展模式，技術(shù)、資金、人才、市場(chǎng)、盈利模式等各種要素交織在一起，構(gòu)成了中國(guó)水務(wù)市場(chǎng)一道亮麗的風(fēng)景，彰顯著資本的力量，詮釋著行業(yè)的發(fā)展，不能說(shuō)波瀾壯闊，卻也可圈可點(diǎn)，值得業(yè)內(nèi)人士深思。筆者結(jié)合個(gè)人網(wǎng)站中收集的一些典型案例，談一些粗略看法，以期拋磚引玉。
一、靜水流深處，披荊斬棘正當(dāng)時(shí)
水務(wù)行業(yè)包括從原水、供水、節(jié)水、排水、污水處置及水資源回收利用的完整產(chǎn)業(yè)鏈。從業(yè)務(wù)維度分，可以分為自來(lái)水供應(yīng)和水處置子行業(yè)，其中水處置包括給水處置和污水處理。其行業(yè)特點(diǎn)決定了其發(fā)展特點(diǎn)，外表風(fēng)平浪靜，實(shí)則暗流激涌。主要呈現(xiàn)以下特點(diǎn)：
1.水務(wù)行業(yè)產(chǎn)能堅(jiān)持緩慢增長(zhǎng)，發(fā)展水平仍有較大提升空間。
從規(guī)模和增速看，鄉(xiāng)村供水業(yè)務(wù)已經(jīng)進(jìn)入幼稚發(fā)展期，污水處置行業(yè)正處于快速生長(zhǎng)期，再生水利用業(yè)務(wù)尚處于引導(dǎo)期。通過(guò)水資源循環(huán)利用解決用水供需矛盾的作用突顯，為再生水行業(yè)提供了良好的發(fā)展契機(jī)�？傮w上，水務(wù)行業(yè)產(chǎn)能堅(jiān)持增長(zhǎng)，但行業(yè)整體發(fā)展水平較國(guó)家“十三五”規(guī)劃目標(biāo)仍有一定距離純水設(shè)備。
1以浙江為例，用水總量、工業(yè)用水量有緩慢下降趨勢(shì)，生活用水量上升較快。既說(shuō)明浙江省總體產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的表示，城鎮(zhèn)化建設(shè)水平提高的反映。也由此顯現(xiàn)出農(nóng)村水務(wù)市場(chǎng)的潛力水處理設(shè)備。同時(shí)，供排水一體化，城鄉(xiāng)供水一體化的態(tài)勢(shì)更趨明顯，市場(chǎng)體量逐步釋放。
以浙江省用水情況為例：?jiǎn)挝唬簝|噸)
2水務(wù)版塊中，核心產(chǎn)業(yè)鏈中的每一個(gè)環(huán)節(jié)都將成為資本角逐的對(duì)象。由原來(lái)自來(lái)水公司、污水處置公司為中心，逐步對(duì)外延伸與擴(kuò)展。各自為陣的水務(wù)公司由于資本的介入，歸集到一些上市公司的陣營(yíng)中。但市場(chǎng)集中度不高。一些水務(wù)公司的利潤(rùn)，得益于延伸產(chǎn)業(yè)(尤其是裝置工程)利潤(rùn)。
3環(huán)保版塊，治理環(huán)境的投資依然占比不大，大勢(shì)判斷中，蘊(yùn)含著更大的市場(chǎng)機(jī)遇。
從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，當(dāng)治理環(huán)境污染的投資占GDP比例達(dá)到1%1.5%時(shí)，可以控制環(huán)境惡化的趨勢(shì);當(dāng)達(dá)到2%~3%時(shí)，環(huán)境質(zhì)量可有所改善(美國(guó)為2%日本為2%3%德國(guó)為2.1%國(guó)環(huán)境污染治理投資占GDP比重從未超越2010年的2%目前，國(guó)環(huán)境質(zhì)量改善的需求已迫在眉睫，若要實(shí)現(xiàn)環(huán)境質(zhì)量的改善，環(huán)保治理投資占GDP比重需要提高到2%以上。因此，國(guó)環(huán)保投資仍需大幅提升純水設(shè)備。
特別值得關(guān)注的環(huán)保產(chǎn)業(yè)的投入有對(duì)沖經(jīng)濟(jì)向下壓力的作用。以日本為例，第一次石油危機(jī)”泡沫經(jīng)濟(jì)解體”兩次經(jīng)濟(jì)低迷期環(huán)保產(chǎn)業(yè)都獲得了大發(fā)展。環(huán)保產(chǎn)業(yè)的大發(fā)展對(duì)于日本經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的勝利推進(jìn)也發(fā)揮了重要作用。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2011年日本的環(huán)保產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值已經(jīng)占整個(gè)GDP8%以上，日本整體經(jīng)濟(jì)低迷情況下，環(huán)保產(chǎn)業(yè)的生長(zhǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)起了較大的拉動(dòng)作用。
國(guó)目前也正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期，環(huán)保所具備的環(huán)保屬性和投資屬性，所對(duì)應(yīng)的剛性和彈性的需求，將在國(guó)的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型陣痛期發(fā)揮巨大作用。物產(chǎn)中大“十三五”戰(zhàn)略規(guī)劃中，將環(huán)保能源作為培育產(chǎn)業(yè)，具有周期對(duì)沖、壓艙石”作用，與此同理。
3PPP時(shí)代，環(huán)保水務(wù)有了前所未有的投資舞臺(tái)純水設(shè)備。
PPP1.0時(shí)代，雖然環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施得到高速發(fā)展，但呈現(xiàn)出226市場(chǎng)格局，即20%市場(chǎng)供大于求，20%市場(chǎng)出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)錯(cuò)配，60%市場(chǎng)需求沒(méi)被滿足。因此在PPP2.0時(shí)代，雖然‘國(guó)進(jìn)民退’趨勢(shì)將繼續(xù)存在但民企參與市政環(huán)保領(lǐng)域PPP項(xiàng)目的機(jī)會(huì)卻會(huì)增多水處理設(shè)備。
2.產(chǎn)品的不可替代性，價(jià)格的穩(wěn)定性，經(jīng)營(yíng)的壟斷性，決定了獲現(xiàn)能力較強(qiáng)，盈利能力偏弱，并對(duì)外部支持有一定依賴。
環(huán)保水務(wù)關(guān)乎國(guó)計(jì)民生，價(jià)格完全受當(dāng)?shù)卣O(jiān)管。無(wú)論是國(guó)有資本，還是民營(yíng)或外資，與當(dāng)?shù)卣献鬟^(guò)程中，價(jià)格是投資方與政府方博弈的重點(diǎn)，或是利息監(jiān)審的政策確定，或是調(diào)價(jià)公式的約定。因此，一些從熱戀到離婚的案例，也往往出于價(jià)格不到位，使得原本看好的項(xiàng)目，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于期望值。此類案例，比比皆是所以水務(wù)企業(yè)對(duì)外部的支持具有相當(dāng)?shù)囊蕾囆�，這也是一些擁有技術(shù)核心的環(huán)保水務(wù)公司，已經(jīng)從重資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)轉(zhuǎn)向以技術(shù)為主導(dǎo)的輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，比如蘇伊士、首創(chuàng)股份等。
3.水務(wù)企業(yè)眾多，行業(yè)集中度低，區(qū)域?qū)I(yíng)特征明顯，企業(yè)運(yùn)營(yíng)模式呈多元化，混改趨勢(shì)顯現(xiàn)。
1行業(yè)集中度
根據(jù)中國(guó)水網(wǎng)的統(tǒng)計(jì)，水務(wù)行業(yè)集中度低，最大的供水企業(yè)市場(chǎng)占有率僅3.1%最大的污水處置企業(yè)市場(chǎng)占有率僅5.5%供水行業(yè)中，威立雅供水已運(yùn)營(yíng)總規(guī)模位居榜單首位，為1135萬(wàn)立方米/日，市場(chǎng)占有率達(dá)到3.1%蘇伊士和首創(chuàng)股份已運(yùn)營(yíng)總規(guī)模亦較高，超700萬(wàn)立方米/日，市場(chǎng)占有率分別為2.6%和1.9%污水處置行業(yè)中，純水設(shè)備
北控水務(wù)市政污水已運(yùn)營(yíng)總規(guī)模位居榜單首位，為1001萬(wàn)立方米/日，市場(chǎng)占有率達(dá)到5.5%碧水源和首創(chuàng)股份已運(yùn)營(yíng)總規(guī)模亦較高，超700萬(wàn)立方米/日，市場(chǎng)占有率分別為4.4%和4.3%
市場(chǎng)過(guò)度分散制約了行業(yè)的技術(shù)進(jìn)步及服務(wù)的集約化。行業(yè)領(lǐng)頭企業(yè)的缺乏，使產(chǎn)業(yè)不能形成一致、理性的聲音。
2行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)主體
國(guó)水務(wù)市場(chǎng)上，活躍著以下幾類水務(wù)企業(yè)：
國(guó)水務(wù)行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局
國(guó)現(xiàn)有自來(lái)水廠4000多家，污水處置廠3500多座，水務(wù)企業(yè)眾多，業(yè)內(nèi)有影響力的企業(yè)為數(shù)不少。
3上市企業(yè)情況
國(guó)A股市場(chǎng)有52家水務(wù)企業(yè)，營(yíng)收規(guī)模普遍不大，超越100億元的企業(yè)僅有2家，50-100億元營(yíng)收規(guī)模的企業(yè)僅有8家，30-50億元營(yíng)收規(guī)模的企業(yè)僅有11家。相比營(yíng)收規(guī)模，水務(wù)企業(yè)的凈利潤(rùn)率都是較高，52家A股上市企業(yè)的凈利潤(rùn)率超過(guò)20%企業(yè)有17家，15%-20%企業(yè)有7家，10%-15%企業(yè)有7家。
除了A股上市的水務(wù)企業(yè)外，香港上市的水務(wù)企業(yè)也不少：北控水務(wù)集團(tuán)、康達(dá)環(huán)保、中國(guó)水務(wù)、中國(guó)水業(yè)集團(tuán)、中滔環(huán)保、粵海投資、中國(guó)環(huán)�？萍�、泛亞環(huán)保、強(qiáng)泰環(huán)保、云南水務(wù)、興瀘水務(wù)、滇池水務(wù)、中國(guó)光大國(guó)際等等。爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額的競(jìng)爭(zhēng)主體中，上市公司是最活躍的主角。
4區(qū)域性的特點(diǎn)沖淡了市場(chǎng)集中度的作用
水務(wù)行業(yè)市場(chǎng)集中度低，大家共識(shí)。但市場(chǎng)集中度并不能夠完全反映行業(yè)的發(fā)展水平。由于其區(qū)域性明顯，個(gè)人認(rèn)為市場(chǎng)集中度，并不能說(shuō)明太大的問(wèn)題。比如滴滴打車，對(duì)資本方而言，確需要資金實(shí)力與規(guī)模效應(yīng)，但是由于交通的區(qū)域性限制，一個(gè)小公司放眼全國(guó)無(wú)法抗衡，但具體到某個(gè)小區(qū)域，資本大鱷不見得有多少優(yōu)勢(shì)可以發(fā)揮。對(duì)于水務(wù)市場(chǎng)而言，純水設(shè)備與此同理。
5水務(wù)企業(yè)混改的先鋒案例：洛陽(yáng)北控水務(wù)集團(tuán)有限公司
該公司是國(guó)內(nèi)尚未引起足夠關(guān)注的多元化水務(wù)公司。其實(shí)際股東是公司高管及員工持股50%北控水務(wù)40%政府10%這是一個(gè)非常大膽的嘗試。這個(gè)案例給我啟示是第一，水務(wù)企業(yè)水處理設(shè)備，并不是國(guó)有化才可以運(yùn)作好。第二，環(huán)保水務(wù)這個(gè)公用事業(yè)領(lǐng)域中，政府是定位在劃漿人還是掌舵人的角色更好?第三，國(guó)有與私有，并不是環(huán)保水務(wù)行業(yè)健康繼續(xù)發(fā)展的決定因素。混改事宜，可以借鑒。
6創(chuàng)投概念的上市水務(wù)公司：錢江水利開發(fā)股份有限公司
該公司于2000年上市，作為浙江省唯一的上市水務(wù)公司，總體業(yè)務(wù)穩(wěn)健有余，而擴(kuò)張速度缺乏。但有幾個(gè)明顯特征，值得業(yè)內(nèi)細(xì)細(xì)研究：第一，絕大多數(shù)項(xiàng)目為永久性股權(quán)，而不是目前市場(chǎng)主導(dǎo)的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)BOT概念。第二，對(duì)所有項(xiàng)目都實(shí)現(xiàn)了控股，多數(shù)為絕對(duì)控股，對(duì)項(xiàng)目公司的經(jīng)營(yíng)具有較大的主導(dǎo)權(quán)。第三，多數(shù)為非PPP招投標(biāo)項(xiàng)目。第四，對(duì)政府價(jià)格提升、財(cái)政補(bǔ)助依賴度相對(duì)較大。第五，股市市值管理上，擁有的創(chuàng)投概念，上市水務(wù)公司中獨(dú)有的特點(diǎn)。一個(gè)明顯優(yōu)勢(shì)是與政府部門的博弈能力較強(qiáng)純水設(shè)備
。
4行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，并呈跨區(qū)域擴(kuò)張競(jìng)爭(zhēng)趨勢(shì)。
以2016年，溫嶺牧嶼污水廠PPP項(xiàng)目為例。項(xiàng)目標(biāo)的如下：
投標(biāo)評(píng)分前四名情況如下：
葛州壩集團(tuán)赫然以回報(bào)率為0標(biāo)的爭(zhēng)奪項(xiàng)目，引起業(yè)內(nèi)的激烈反響�？梢娛袌�(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈水平，由此可見一斑。當(dāng)然也不能排除項(xiàng)目自身后續(xù)的遺留問(wèn)題。其中的非理性因素，需要納入項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理范疇。
5.行業(yè)政策頻發(fā)，水務(wù)企業(yè)面臨良好的外部環(huán)境和內(nèi)部設(shè)施、技術(shù)優(yōu)化改造、提質(zhì)增效的挑戰(zhàn)。
近五年來(lái)，出臺(tái)的相關(guān)政策不可勝數(shù)，最值得關(guān)注的十九大指出我國(guó)主要矛盾發(fā)生變化;綠水青山”進(jìn)黨章。這更加顯示水務(wù)企業(yè)面臨的新常態(tài)”需要水務(wù)企業(yè)投資運(yùn)營(yíng)管理者內(nèi)外兼修。
12017年10月，黨的十九大召開，明確了國(guó)社會(huì)主要矛盾的歷史性變化：中國(guó)特色社會(huì)主義進(jìn)入新時(shí)代，國(guó)社會(huì)主要矛盾已經(jīng)轉(zhuǎn)化為人民日益增長(zhǎng)的美好生活需要和不平衡不充分的發(fā)展之間的矛盾。這是國(guó)社會(huì)主要矛盾六十多年來(lái)的新調(diào)整。
2十九大審議并一致通過(guò)十八屆中央委員會(huì)提出的中國(guó)共產(chǎn)黨章程(修正案)決定這一修正案自通過(guò)之日起生效。修訂后，增強(qiáng)綠水青山就是金山銀山的意識(shí)”等內(nèi)容寫入黨章。
3土十條、氣十條、水十條的公布，為加強(qiáng)環(huán)境維護(hù)工作建立了全方位的環(huán)境維護(hù)大戰(zhàn)略。緊隨上述三項(xiàng)核心政策，大量配套政策隨之出臺(tái)。給環(huán)保領(lǐng)域市場(chǎng)提供了政策驅(qū)動(dòng)力水處理設(shè)備。
二、天光云影共徘徊：挑戰(zhàn)中蘊(yùn)含的機(jī)遇
1.看外資：以威立雅水務(wù)公司的蘭州項(xiàng)目為例
作為較早進(jìn)入中國(guó)水務(wù)市場(chǎng)的外資企業(yè)，威立雅水務(wù)公司是業(yè)內(nèi)不得不研究。中國(guó)的案例，外資對(duì)中國(guó)水務(wù)市場(chǎng)進(jìn)程演變的一個(gè)典型縮影。
2007年1月，威立雅水務(wù)與甘肅蘭州供水公司簽訂合同。該項(xiàng)目通過(guò)國(guó)際投標(biāo)，合同受讓標(biāo)的45%股權(quán)。威立雅報(bào)價(jià)17億;中法水務(wù)報(bào)價(jià)4.5億元，首創(chuàng)水務(wù)報(bào)價(jià)2.8億元。當(dāng)時(shí)，蘭州供水公司的凈資產(chǎn)是9.5億元，45%股權(quán)就是4.27億元。也就是說(shuō)威立雅的報(bào)價(jià)是蘭州供水公司所賣凈資產(chǎn)的4倍溢價(jià)。這一令人困惑的溢價(jià)現(xiàn)象在當(dāng)時(shí)也引起了業(yè)內(nèi)的高度關(guān)注，并飽受爭(zhēng)議。10多年后的今天，確實(shí)發(fā)現(xiàn)原來(lái)的爭(zhēng)議不無(wú)道理。
2014年4月10日，蘭州威立雅水務(wù)公司出廠水苯含量超標(biāo)。直接原因是蘭州威立雅水務(wù)公司自流溝由于超期服役，溝體伸縮縫防滲資料出現(xiàn)裂痕和縫隙，蘭州石化公司歷史積存的地下含油污水滲入自流溝，對(duì)輸水水體造成苯污染，致使局部自來(lái)水苯超標(biāo)。間接原因有四方面：蘭州威立雅水務(wù)公司的主體責(zé)任不落實(shí)、蘭州石化公司的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)和隱患排查治理不徹底、蘭州市職能部門履行職責(zé)不到位、蘭州市政府和西固區(qū)政府履行職責(zé)不到位。涉及責(zé)任人員包括地方政府官員、威立雅蘭州水務(wù)公司高管、蘭州石化公司相關(guān)管理人員，被追責(zé)處置人員數(shù)十人。事件面前的酸甜苦辣，不可一言述之。
外表上看，這是一件水質(zhì)事故導(dǎo)致的公共危機(jī)事件，但仔細(xì)研究當(dāng)時(shí)的社會(huì)輿論，會(huì)發(fā)現(xiàn)事件面前有更深層次的原因。外資水務(wù)公司在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)從“熱戀”結(jié)婚”再到七年之癢”離婚”危機(jī)，實(shí)質(zhì)上是外資企業(yè)在國(guó)內(nèi)熱潮之后，遭受冷遇的一個(gè)縮影。不得不供認(rèn)外資在中國(guó)市場(chǎng)的諸多水土不服，也說(shuō)明我國(guó)水務(wù)市場(chǎng)的一個(gè)逐步演變的格局。剖析這個(gè)典型案例，對(duì)中國(guó)水務(wù)市場(chǎng)的特殊性會(huì)有更為深刻的理解與認(rèn)知純水設(shè)備
。
2016年7月，威立雅與中石化的全資子公司燕山石化簽訂了全面的水務(wù)合同，將為整個(gè)廠區(qū)提供水循環(huán)系統(tǒng)的全方位管理服務(wù)，合同期達(dá)25年，威立雅進(jìn)入中國(guó)工業(yè)領(lǐng)域最大的合同。威立雅、蘭州石化公司與中石化在2014年水質(zhì)事件同為責(zé)任人，聯(lián)系在一起，不由得不讓人浮想聯(lián)翩。
這個(gè)案例同時(shí)說(shuō)明外資水務(wù)公司的核心技術(shù)能力，令國(guó)內(nèi)水務(wù)公司望其項(xiàng)背。近年來(lái)，可以看到威立雅已經(jīng)向工業(yè)廢水處置業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變。很少涉及政府定價(jià)權(quán)的自來(lái)水、污水處置業(yè)務(wù)。以技術(shù)為引導(dǎo)的高端廢水處置業(yè)務(wù)為主，核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)得以充分彰顯。獨(dú)到技術(shù)核心，給威立雅開辟了中國(guó)水務(wù)市場(chǎng)的另一個(gè)通道。也正應(yīng)一句中國(guó)諺語(yǔ)：東方不亮，西方亮”
更值得玩味的2017年4月，蘭州威立雅水務(wù)公司更名為蘭州鄉(xiāng)村供水(集團(tuán))有限公司。一個(gè)簡(jiǎn)單的公司名稱變卦，可以看到水務(wù)公司的運(yùn)營(yíng)，除了市場(chǎng)資本演繹外，一般非比尋常的博弈。
2.看民營(yíng)：以鵬鷂環(huán)保集團(tuán)的西寧污水項(xiàng)目為例純水設(shè)備
水務(wù)投資方與政府之間的分分合合，并不局限于外資。以鵬鷂環(huán)保集團(tuán)與西寧市政府之間的糾紛最為典型。政府部門以罕見的強(qiáng)制接收”形式，與企業(yè)發(fā)生抵觸。
2008年，鵬鷂環(huán)保集團(tuán)通過(guò)競(jìng)標(biāo)取得了西寧市第一和第三兩個(gè)污水處置廠的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)，兩家工廠污水處置能力可以達(dá)到全西寧市的60%但“七年之癢”現(xiàn)象，未能在這家公司幸免。2014年開始，針對(duì)合作協(xié)議是呈現(xiàn)了諸多摩擦，主要集中在污水的達(dá)標(biāo)排放、污水處置費(fèi)拖欠等問(wèn)題。
2016年兩會(huì)期間，全國(guó)工商聯(lián)環(huán)境商會(huì)向大會(huì)提交了4份提案，這4份提案分別是關(guān)于遏止環(huán)保行業(yè)惡性競(jìng)爭(zhēng)的提案》關(guān)于進(jìn)一步完善環(huán)保領(lǐng)域PPP項(xiàng)目支付機(jī)制的提案》關(guān)于完善環(huán)保產(chǎn)業(yè)稅收優(yōu)惠政策的提案》關(guān)于加快污染場(chǎng)地修復(fù)的提案》而在關(guān)于進(jìn)一步完善環(huán)保領(lǐng)域PPP項(xiàng)目支付機(jī)制的提案》中，鵬鷂環(huán)保與西寧政府的事件被著重提到由此可見，國(guó)內(nèi)的民營(yíng)資本博弈能力非同小可。
目前我驚訝地看到鵬鷂環(huán)保已經(jīng)勝利地在中國(guó)A股上市�？梢姡虿凰滥阕屇愀鼜�(qiáng)。
3.國(guó)有資本與地方政府之間的博弈，同樣屢見不鮮。
國(guó)有資本與當(dāng)?shù)卣g的主要矛盾體現(xiàn)在資本的逐利本質(zhì)，與政府對(duì)水務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)超前投入及財(cái)政支付能力的矛盾突出。雖不象外資、民營(yíng)表示激烈，國(guó)有資本因此而退出項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)的案例，比比皆是投資方與政府方的矛盾是天然的但，作為水務(wù)市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)者，必有清醒地認(rèn)識(shí)到只有政府與資本的需求不一致，各取所需時(shí)，才是真正的市場(chǎng)與機(jī)遇。也才真正體現(xiàn)博弈能力水處理設(shè)備。
四)國(guó)有、外資、民營(yíng)資本互相滲透。
對(duì)于外資與國(guó)資的競(jìng)爭(zhēng)與合作，比較典型的案例有：威立雅與首創(chuàng)股份、深圳水務(wù)的合作、蘇伊士參股重慶水務(wù)。國(guó)資與民營(yíng)，典型的有：桑德與清華啟迪、云南水務(wù)與碧水源。國(guó)資與國(guó)資，典型的案例更是不一而足。目前由于行業(yè)的區(qū)域性特點(diǎn)，地方政府更似乎更偏向于國(guó)有資本的進(jìn)入純水設(shè)備。無(wú)論是大公司，如首創(chuàng)股份與深圳水務(wù)等，還是地方公司，如杭州水務(wù)與建德、臨安水務(wù)。這在地方多數(shù)成立的水務(wù)公司多以國(guó)資與國(guó)資居多。
三、問(wèn)渠哪得清如許：資本的舞臺(tái)上，需要怎樣的角色?
熱情的資本呼喚理性的市場(chǎng)，理性的市場(chǎng)需要專業(yè)的判斷，專業(yè)的判斷需要?dú)v史的眼光，歷史的眼光就是看到未來(lái)的洞察。無(wú)妨從以下幾個(gè)維度做一些冷思考：
1.角色之間：政府需要定位成劃漿人還是掌舵人?
環(huán)保水務(wù)，政府無(wú)疑站在舞臺(tái)的中央，政府對(duì)公用事業(yè)的把控能力，需要通過(guò)怎樣的手段?世上并無(wú)定式�？v觀國(guó)際，有以英國(guó)為代表的純私有形式運(yùn)作，也有以法國(guó)為代表的純國(guó)有運(yùn)作，都已經(jīng)用事實(shí)證明，都可以實(shí)現(xiàn)監(jiān)管的高效，服務(wù)的提升。從引進(jìn)外資到PPP全面開花，已經(jīng)標(biāo)明中國(guó)水務(wù)市場(chǎng)，正以開放理性的心態(tài)有序推進(jìn)純水設(shè)備。這也正是國(guó)有資本再顯身手的大好時(shí)機(jī)。
2.企業(yè)之間：搶奪蛋糕還是一起做大蛋糕?
環(huán)保水務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈的PPP市場(chǎng)上，多數(shù)為重資產(chǎn)運(yùn)作，投資預(yù)期的核心邏輯并不復(fù)雜。但是面對(duì)市場(chǎng)釋放的體量，需要來(lái)一場(chǎng)由零和博弈向正和博弈的轉(zhuǎn)換。至于是零和博弈還是正和博弈，就在投資方與政府部門的一念之間。否還存在做大蛋糕的可能?答案是肯定的比如放眼全球市場(chǎng)，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)如何在大數(shù)據(jù)時(shí)代下，順應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)與物聯(lián)網(wǎng)的潮流，參與數(shù)據(jù)資產(chǎn)的業(yè)務(wù)?等等。
3水務(wù)公司：精準(zhǔn)定位，做一個(gè)潛在博弈者
以北控水務(wù)為例，角色定位中，全方位的僅在融資方式上，北控水務(wù)在業(yè)內(nèi)也開辟了不少先河。比方，發(fā)行綠色公司債、綠色永續(xù)債、永續(xù)中票、綠色熊貓債、綠色資產(chǎn)支持票據(jù)，純水設(shè)備實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)證券化等等。
終究，環(huán)保水務(wù)是一個(gè)關(guān)乎國(guó)際民生的行業(yè)，面前，必定是多方的博弈。如何從歷史中吸取教訓(xùn)，決策者的選修課。一粒沙可以窺見大千世界，一粒水可以反映太陽(yáng)的光輝”以上案例中，對(duì)水務(wù)企業(yè)要著重反思三點(diǎn)：1資本的逐利本性與政府公益性的天然抵觸。首先環(huán)保水務(wù)行業(yè)，具有超前建設(shè)性。從經(jīng)濟(jì)效益而言，過(guò)度超前就是一個(gè)痛點(diǎn)。但超前建設(shè)，政府對(duì)公用設(shè)施建設(shè)的一個(gè)常態(tài)要求。企業(yè)如何超前地為政府做好謀劃，正是水務(wù)企業(yè)運(yùn)營(yíng)管理的核心能力水處理設(shè)備。而這點(diǎn)恰恰易被多數(shù)人忽視。
2水務(wù)公司的投資運(yùn)營(yíng)不只僅是資金，也不僅僅是技術(shù)。其核心競(jìng)爭(zhēng)力主要體現(xiàn)在四個(gè)方面：經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)、資金實(shí)力、核心技術(shù)、經(jīng)營(yíng)模式，四者缺一不可。技術(shù)核心，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的立足之本，這在環(huán)保領(lǐng)域中，尤為突出純水設(shè)備。
3高度溢價(jià)收購(gòu)不可取。從久遠(yuǎn)看極可能導(dǎo)致政府與投資方的矛盾呈現(xiàn)。合作協(xié)議中，投資方一般采取二種方式：一是調(diào)價(jià)公式，建立價(jià)格調(diào)整機(jī)制;二是以保底水量的照付不議”方法，這個(gè)條款政策已經(jīng)明令禁止，但事實(shí)上依然大量存在對(duì)政府方而言，契約精神與支付能力，依然是投資者需要理性思考的重要問(wèn)題。
4規(guī)模邏輯依然存在
水務(wù)行業(yè)追求規(guī)模效益邏輯依然十分明顯水處理設(shè)備。2008年至今，北控水務(wù)大舉進(jìn)行水務(wù)資產(chǎn)的規(guī)�；e累，水處置規(guī)模達(dá)2700萬(wàn)噸/日。按噸位算項(xiàng)目的市場(chǎng)占有率是7%目前，擁有近800座水廠，但是即便是現(xiàn)在追求規(guī)�；媲暗倪壿嬕惨廊淮嬖�
十年后的2018年，開始資產(chǎn)管理平臺(tái)、運(yùn)營(yíng)管理平臺(tái)“雙平臺(tái)”戰(zhàn)略。從重資產(chǎn)到輕資產(chǎn)過(guò)渡階段，對(duì)“資管”和“運(yùn)管”專業(yè)化分工，即通過(guò)“資管平臺(tái)”對(duì)水務(wù)環(huán)境資產(chǎn)的基金持股和資本運(yùn)作獲得受益，通過(guò)資本杠桿和資產(chǎn)組合靈活調(diào)整實(shí)現(xiàn)價(jià)值增長(zhǎng);通過(guò)“運(yùn)管平臺(tái)”直接提供水務(wù)環(huán)保行業(yè)的綜合服務(wù)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)，通過(guò)市場(chǎng)拓展、技術(shù)運(yùn)營(yíng)提升、業(yè)務(wù)協(xié)同實(shí)現(xiàn)價(jià)值增長(zhǎng)。如果沒(méi)有規(guī)模作支撐，其“雙平臺(tái)”戰(zhàn)略是空中樓閣。其戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變，實(shí)質(zhì)也是與政府、同業(yè)之間博弈角色的與時(shí)俱進(jìn)的精準(zhǔn)定位和靈活轉(zhuǎn)變�？傊Y本與技術(shù)需求、產(chǎn)業(yè)鏈布局、政策驅(qū)動(dòng)下，環(huán)保水務(wù)市場(chǎng)肯定以資本為紐帶，突破了空間的限制，參與環(huán)保水務(wù)市場(chǎng)的投資與運(yùn)營(yíng)。需要從業(yè)者以點(diǎn)及面的統(tǒng)籌觀，跳出框看自身定位;更需要在每一拔熱潮中，進(jìn)行一些理性思考，前車之鑒，后事之師，從行業(yè)的特點(diǎn)及發(fā)展軌跡中，掌握時(shí)代脈博。如此，謀定而后動(dòng)，高層做好戰(zhàn)略引導(dǎo)，中層做好戰(zhàn)術(shù)研究，基層學(xué)好攻略，從而贏得市場(chǎng)與機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)。
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